Eines d'anàlisi d'estats financers

Els estats financers són eines essencials que s’utilitzen per analitzar el rendiment d’una empresa. La direcció utilitza diverses tècniques per determinar la situació financera d’una empresa i prendre decisions sobre millores.

Tipus d'estats financers

Els comptables solen preparar quatre tipus d'estats financers per a cada període d'informe:

Compte de pèrdues i guanys: Tots els ingressos i despeses d’una empresa s’informen al compte de pèrdues i guanys. El període d'informes pot ser d'un mes, trimestre, any o any a data. Els comptables utilitzen els principis de comptabilitat generalment acceptats per registrar aquestes línies de comanda. Per a la majoria dels informes empresarials, el registre de vendes i despeses es fa segons la meritació. Aquest mètode de comptabilitat calcula els rebuts i fa coincidir els costos relacionats alhora. Per exemple, es registra una venda en el moment de la transacció, fins i tot si es ven a crèdit i l’efectiu no es recapta fins diversos mesos després.

L’altre mètode de comptabilitat és la base d’efectiu. Aquest mètode només reconeix les transaccions quan l’efectiu canvia de mans.

Full de balanç: El balanç és un llistat dels actius, passius i recursos propis de l’empresa en un moment concret. En aquesta declaració, els actius equivalen a la suma dels deutes de la companyia i al patrimoni net dels seus accionistes.

Els actius s’enumeren per ordre de liquiditat des de l’efectiu dels bancs fins als comptes a cobrar i l’inventari i, finalment, als actius fixos i a llarg termini. Els passius s’enumeren per data de venciment, a partir de crèdits comercials a curt termini i bitllets bancaris, passant per hipoteques i bons a llarg termini.

Estat del flux de caixa: Aquesta declaració representa les entrades i sortides d’efectiu d’una empresa durant un període de temps. És diferent del compte de pèrdues i guanys, que registra els marges de benefici del negoci. El compte de pèrdues i guanys també conté entrades que no són efectius, com ara depreciació d'equips, que afecten els beneficis però que no representen amb precisió el flux de caixa.

L'estat de fluxos d'efectiu revela si l'empresa va obtenir efectiu positiu o negatiu per les seves transaccions. Registra tres tipus d’activitats: flux de caixa procedent d’operacions, flux de caixa procedent d’inversions i flux de caixa procedent d’activitats de finançament. Aquesta separació dels diferents tipus de fluxos d'efectiu permet a l'analista determinar si una empresa genera un flux d'efectiu positiu de les seves operacions o està prestant diners per pagar les seves factures.

Declaració de canvis en el patrimoni net: Aquesta declaració connecta el rendiment dels beneficis del compte de pèrdues i guanys amb el balanç. L'estat del patrimoni net comença amb l'addició del resultat net a la part del balanç de capital i resta les distribucions de dividends. La quantitat que queda després de pagar els dividends es manté al negoci i s’afegeix al compte de beneficis retinguts.

El compte de patrimoni també registra qualsevol addició o reducció de les aportacions de capital. Els ingressos per l'emissió de noves accions o les recompra d'accions es detallen als comptes de patrimoni net del balanç.

Tècniques d’anàlisi financera

Anàlisi vertical: L’anàlisi vertical significa examinar els estats financers d’una empresa en un únic període d’informació financera. Normalment, totes les partides d’ingressos i despeses del compte de pèrdues i guanys s’informen com a percentatges de vendes netes.

Suposem que les vendes d’una empresa són d’1,2 milions de dòlars i els sous administratius són de 96.000 dòlars. El percentatge seria de 96.000 dòlars dividit per 1.200.000 dòlars cada 100, o un 8 per cent. Aquesta xifra es podria comparar amb l'import del pressupost previst o el percentatge de l'any passat per avaluar si és bo o dolent.

Anàlisi horitzontal: La comparació de dades financeres entre dos períodes és una anàlisi horitzontal. Els comptes d’ingressos i despeses s’examinen per determinar els canvis d’un període a l’altre. Aquests canvis solen expressar-se en percentatge.

Per exemple, suposem que les vendes d'una empresa en un període van ser de 768.000 dòlars i van augmentar a 940.000 dòlars en el període següent. L’import de l’augment de les vendes és de 172.000 dòlars. L’increment percentual seria de 172.000 dòlars dividit per 768.000 dòlars cada 100, o 22,4 per cent.

Anàlisi de tendències: La comparació de tres o més períodes d'informes financers pot començar a identificar una tendència. La direcció està especialment interessada en les tendències. Per exemple, als administradors els agrada veure tendències de vendes a l'alça i despeses reduïdes; aquests moviments favorables condueixen a un augment dels beneficis.

Anàlisi de la relació: El mètode d’anàlisi financer més comú consisteix en el càlcul de les ràtios del compte de pèrdues i guanys i del balanç. Les ràtios financeres s’utilitzen per analitzar la liquiditat, la rendibilitat, l’apalancament financer i la rotació d’actius d’una empresa.

Les proporcions es calculen per a una sèrie de períodes d’informe per identificar tendències positives o negatives al llarg del temps. Les ràtios d'una empresa també es poden comparar amb les ràtios de referència reportades per altres empreses de la mateixa indústria. La comparació de les ràtios d’una empresa amb les estadístiques de la indústria dóna una indicació de si l’empresa té un rendiment inferior o inferior a la dels seus competidors.

Eines d'anàlisi financera

Les proporcions són les eines tradicionals que s’utilitzen per analitzar els estats financers. L’anàlisi de la ràtio examina quatre aspectes de la situació i el rendiment financer d’una empresa: beneficis, liquiditat, palanquejament financer i eficiència.

Beneficis

L’objectiu final d’una empresa és obtenir beneficis. Sense beneficis, una empresa mor; de manera que els marges de benefici són mètriques molt importants.

Marge de benefici net: La mesura més freqüent de la rendibilitat és el marge de benefici net. És l'import que queda després de pagar totes les despeses, inclosos els costos generals, els interessos i els impostos.

El marge de benefici net normalment s’expressa en percentatge i es calcula dividint l’import del benefici en dòlars pel total de vendes. Aquesta xifra percentual es pot fer un seguiment per determinar tendències positives o negatives, o comparar-la amb empreses similars com a mesurador de la posició competitiva de l’empresa al sector. Els marges de beneficis nets poden oscil·lar entre l’1 i el 2 per cent, com les botigues de queviures al detall, fins al 20 per cent per a empreses com institucions financeres i fabricants de productes farmacèutics.

Marge de benefici brut: El marge de benefici brut mesura l’eficiència de producció dels productes o serveis d’una empresa. Es calcula restant el cost directe de producció del total de vendes. Els costos directes són mà d'obra, materials, subministraments d'explotació i costos d'equips.

Els administradors fan un seguiment del percentatge de beneficis bruts per determinar els efectes dels augments o guanys de preus de venda en la productivitat del treball i de les reduccions dels costos materials directes.

Marge de benefici operatiu: El marge de benefici operatiu és una altra mesura de l'eficiència de les operacions d'una empresa. Es tracta d’un càlcul del benefici abans de deduccions per interessos i impostos, eliminant així els efectes dels costos de finançament i la planificació fiscal.

Liquiditat

Els beneficis són essencials, però cal liquiditat i efectiu per pagar les factures.

Proporció actual: Una mesura de la liquiditat és la relació entre actius corrents i passius corrents. Simplement dividiu el total d’actius corrents pel total del passiu corrent. Una ràtio de liquiditat còmoda és de 2: 1.

Capital circulant: El capital circulant es troba restant passius corrents dels actius corrents. Els administradors poden calcular aquest nombre mensualment i volen que sempre augmenti.

Apalancament financer

Tot i que tenir algun deute és bo, massa deute és arriscat.

Ràtio deute-patrimoni: En general, el cost del capital social és superior als interessos del deute. Però els nivells més elevats de deute posen el negoci en més risc durant les recessions econòmiques. La ràtio deute-renda variable es calcula dividint el deute total d’una empresa, tant a curt com a llarg termini, pel capital total de renda variable.

Eficiència

La direcció sempre s’esforça per aconseguir millors rendiments dels seus actius. Les ràtios de facturació són una manera de mesurar un ús eficient dels actius.

Facturació de comptes a cobrar: Aquesta ràtio es calcula dividint les vendes totals pels saldos dels comptes a cobrar. És una mesura de l’eficàcia dels procediments de recollida i les condicions de venda d’una empresa. Unes relacions de facturació més altes signifiquen que la mercaderia es ven i es recapta diners en efectiu, cosa que la fa disponible per finançar més vendes. Unes relacions de facturació més baixes podrien suggerir que l’empresa té problemes per cobrar les seves quotes a cobrar o que les seves condicions de crèdit són massa clares.

Rotació d'inventari: La ràtio de rotació de l'inventari mesura el nombre de vegades que es ven i es reemplaça l'inventari durant un any. Les ràtios més altes són millors, ja que significa que s’inverteixen menys diners en inventari. Unes relacions de facturació més baixes poden significar que els productes estan obsolets i s’han de vendre a preus més baixos o amortitzar-los completament.